期權(quán)，從字面上來(lái)看，“期”是未來(lái)的意思，“權(quán)”是權(quán)利的意思。期權(quán)（Option）就是指是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)實(shí)際上是一種權(quán)利，是一種選擇權(quán)，期權(quán)的持有者可以在該項(xiàng)期權(quán)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)選擇買或不買、賣或不賣的權(quán)利，他可以實(shí)施該權(quán)利，也可以放棄該權(quán)利，而期權(quán)的出賣者則只負(fù)有期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。外匯期權(quán)，是期權(quán)的一種，相對(duì)于股票期權(quán)、指數(shù)期權(quán)等其他種類的期權(quán)來(lái)說(shuō)，外匯期權(quán)買賣的是外匯，即期權(quán)買方在向期權(quán)賣方支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后獲得一項(xiàng)權(quán)利，即期權(quán)買方在支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，有權(quán)在約定的到期日按照雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額同期權(quán)賣方買賣約定的貨幣，同時(shí)權(quán)利的買方也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。期權(quán)分為買權(quán)和賣權(quán)兩種。為了取得上述買或賣的權(quán)利，期權(quán)（權(quán)利）的買方必須向期權(quán)（權(quán)利）的賣方支付一定的費(fèi)用，稱作期權(quán)費(fèi)（Premium）。因?yàn)槠跈?quán)（權(quán)利）的買方獲得了今后是否執(zhí)行買賣的決定權(quán)，期權(quán)（權(quán)利）的賣方則承擔(dān)了今后匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而期權(quán)費(fèi)就是為了補(bǔ)償匯率風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失。這筆期權(quán)費(fèi)實(shí)際上就是期權(quán)（權(quán)利）的價(jià)格。例如：某人以1000美元的權(quán)利金買入了一張價(jià)值100，000美元的歐元/美元的歐式看漲合約，合約規(guī)定期限為三個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為1.1500。三個(gè)月后的合約到期日，歐元/美元匯率為1.1800，則此人可以要求合約賣方以1.1500賣給自己價(jià)值100，000美元的歐元，然后他可以再到外匯市場(chǎng)上以1.1800拋出，所得盈利減去最初支付的1000美元即是其最后的盈利。如果買入期權(quán)合約三個(gè)月后，歐元/美元匯率為1.1200，此時(shí)執(zhí)行合約還不如直接在外匯市場(chǎng)上買合算，此人于是可以放棄執(zhí)行合約的權(quán)利，損失最多1000美金。期權(quán)合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。所謂標(biāo)準(zhǔn)化合約就是說(shuō)，除了期權(quán)的價(jià)格是在市場(chǎng)上公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成的，合約的其他條款都是事先規(guī)定好的，具有普遍性和統(tǒng)一性。期權(quán)合約主要有三項(xiàng)要素：權(quán)利金、執(zhí)行價(jià)格和合約到期日a、權(quán)利金權(quán)利金（premium）又稱期權(quán)費(fèi)、期權(quán)金，是期權(quán)的價(jià)格。權(quán)利金是期權(quán)合約中唯一的變量，是由買賣雙方在國(guó)際期權(quán)市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成的，是期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費(fèi)用。對(duì)于期權(quán)的買方來(lái)說(shuō)，權(quán)利金是其損失的最高限度。對(duì)于期權(quán)買方來(lái)說(shuō)，賣出期權(quán)即可得到一筆權(quán)利金收入，而不用立即交割。b、執(zhí)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的買賣價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格確定后，在期權(quán)合約規(guī)定的期限內(nèi)，無(wú)論價(jià)格怎樣波動(dòng)，只要期權(quán)的買方要求執(zhí)行該期權(quán)，期權(quán)的賣方就必須以此價(jià)格履行義務(wù)。如：期權(quán)買方買入了看漲期權(quán)，在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，若價(jià)格上漲，并且高于執(zhí)行價(jià)格，則期權(quán)買方就有權(quán)以較低的執(zhí)行價(jià)格買入期權(quán)合約規(guī)定數(shù)量的特定商品。而期權(quán)賣方也必須無(wú)條件的以較低的執(zhí)行價(jià)格履行賣出義務(wù)。 對(duì)于外匯期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格就是外匯期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的匯率。c、合約到期日合約到期日是指期權(quán)合約必須履行的最后日期。歐式期權(quán)規(guī)定只有在合約到期日方可執(zhí)行期權(quán)。美式期權(quán)規(guī)定在合約到期日之前的任何一個(gè)交易日（含合約到期日）均可執(zhí)行期權(quán)。同一品種的期權(quán)合約的在有效期時(shí)間長(zhǎng)短上不盡相同，按周、季度、年以及連續(xù)月等不同時(shí)間期限劃分。d、 比較一下外匯期權(quán)和外匯實(shí)盤(pán)交易對(duì)于外匯實(shí)盤(pán)來(lái)說(shuō)，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)某一個(gè)品種只有一個(gè)價(jià)格；但是對(duì)于外匯期權(quán)來(lái)說(shuō)，在某一時(shí)點(diǎn)某一品種由于執(zhí)行價(jià)格不同、到期日不同，往往有許多個(gè)期權(quán)價(jià)格。外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于可鎖定未來(lái)匯率，提供外匯保值，客戶有較好的靈活選擇性，在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得盈利的機(jī)會(huì)。對(duì)于那些合同尚未最后確定的進(jìn)出口業(yè)務(wù)具有很好的保值作用。期權(quán)的買方風(fēng)險(xiǎn)有限，僅限于期權(quán)費(fèi)，獲得的收益可能性無(wú)限大；賣方利潤(rùn)有限，僅限于期權(quán)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。比如：某公司手中持有美元，并需要在一個(gè)月后用歐元支付進(jìn)口貨款，為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以向銀行購(gòu)買一個(gè)“買歐元賣美元，期限為一個(gè)月，約定的匯率為1.2000”的歐式期權(quán)。那么該公司則有權(quán)在將來(lái)期權(quán)到期時(shí)，以1歐元＝1.2000美元向銀行購(gòu)買約定數(shù)量的歐元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為1歐元＝1.1900美元，那么該公司可以不執(zhí)行期權(quán)， 因?yàn)榇藭r(shí)按市場(chǎng)上即期匯率購(gòu)買歐元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，1歐元＝1.2200美元，則該公司可決定行使期權(quán)，要求銀行以1歐元＝1.2000美元的匯率將歐元賣給公司。由此可見(jiàn)，外匯期權(quán)業(yè)務(wù)使公司可以靈活地避免匯市波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而費(fèi)用僅限于期權(quán)費(fèi)。

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