新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市場(chǎng)在國(guó)際上占有重要的地位，主要由三個(gè)部分組成：一是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，二是普氏（PLATTS）公開(kāi)市場(chǎng)，三是紙貨市場(chǎng)。1、傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)是指一般意義上的進(jìn)行燃料油現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模大約在每年3000-4000萬(wàn)噸左右 2、普氏（PLATTS）公開(kāi)市場(chǎng)普氏（PLATTS）公開(kāi)市場(chǎng)是指每天下午5：00-5：30在普氏公開(kāi)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（PAGE190）上進(jìn)行公開(kāi)現(xiàn)貨交易的市場(chǎng)，該市場(chǎng)的主要目的不是為了進(jìn)行燃料油實(shí)貨的交割，而主要是為了形成當(dāng)天的市場(chǎng)價(jià)格，起到發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用。該市場(chǎng)的運(yùn)作是由各油公司的交易員于每天下午5：00-5：30在普氏的公開(kāi)電子交易平臺(tái)上報(bào)出該公司的買(mǎi)賣(mài)意向，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)顯示在所有油公司的電腦顯示屏上。當(dāng)日5：30以后，普氏的編輯根據(jù)當(dāng)日該系統(tǒng)上成交的燃料油的數(shù)量和價(jià)格，根據(jù)一定的方法估算處理后公布出一個(gè)當(dāng)日的燃料油價(jià)格。如果當(dāng)天在該系統(tǒng)上沒(méi)有成交，那么普氏的編輯會(huì)根據(jù)買(mǎi)賣(mài)雙方的報(bào)價(jià)估算并公布一個(gè)價(jià)格作為當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格。目前普氏（PLATTS）公開(kāi)市場(chǎng)每年的交易量大約在600-1000萬(wàn)噸左右。值得注意的是，普氏每天公布的價(jià)格并不是當(dāng)天裝船的燃料油的現(xiàn)貨價(jià)格，而是15天后交貨的價(jià)格。因?yàn)楦鶕?jù)亞洲地區(qū)的貿(mào)易習(xí)慣，大多數(shù)公司都傾向于提前買(mǎi)貨，而賣(mài)方也傾向于提前買(mǎi)貨，結(jié)果大多數(shù)的實(shí)貨交割都集中在15-30天這個(gè)時(shí)間段上。 1、 紙貨市場(chǎng)（Paper Market）新加坡紙貨市場(chǎng)大致形成于1995年前后，從屬性上講是屬于衍生品市場(chǎng)，但它是OTC市場(chǎng)，而不是交易所場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。紙貨市場(chǎng)的交易品種主要有石腦油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目前新加坡燃料油紙貨市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模大約是現(xiàn)貨市場(chǎng)的三倍以上，也就是每年成交1億噸左右，其中80%左右是投機(jī)交易，20%左右是保值交易。 紙貨市場(chǎng)的參與者主要有以下幾類(lèi)：投資銀行和商業(yè)銀行：例如GOLDMAN　SACHS、MORGAN　STANLEY　DEAN　WITTER、SALOMON　BROS、BANK　OF　AMERICA、CITIBANK、DEUTSCHE　BANK、BARCLAYS　BANKS、CREDIY　LYONNAIS、SOCIETE　GENERALE等； 大型跨國(guó)石油公司：例如　BP-AMOCO、SHELL、CHEVRON-TEACO、TOTALFINA、LUKOIL、STATOIL、FORTUM、PETROBRAS、PMI、PETCO、REPSOL、CEPSOL、SINOPEC、CONOCO等； 石油貿(mào)易商：HIN　LEONG、KOCH、SEMPRA、VITOL、GLENCORE、CARGILL、CROWN、ONYX、CHEMOIL-ITC、ITOCHU　PETROLEUM、MARUBENI、WESTPORT、MITSUI　OIL、SINOCHEM、SUMITOMO、CRC、CHINA　AVIATION　OIL、SINOYING、RINEX、GRACEWOOD　INT´L、MITSUBISHI、FAMM、ASTRA、SINO、STAR、ZHONG　JING、WATERWAY、EQUIVA、AFT、UNIPEC、TRAFIGURA、ELPASO　MERCHANT、TITAN　OIL、PROJECTOR、DAXIN、KUO　OIL、ONYX　OIL、B　B　ENERGY、GALAXY、LINETIC　ENERGY、CONSORT、IGNITION　POINT、GOLDEN　ISLAND、BAKRI、FALOIL、O　W　BUNKER等。終端用戶(hù)：包括船公司、航空公司、發(fā)電廠等用戶(hù)，例如NEPTUNE　ORIENT　LINES（NOL）、EVERGREEN　SHIPPING、SINGAPORE　AIRLINES、BRITISH　AIRWAYS等。紙貨市場(chǎng)的主要作用是提供一個(gè)避險(xiǎn)的場(chǎng)所，它的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)合約，合約的期限最長(zhǎng)可達(dá)三年，每手合約的數(shù)量為5000噸，合約到期后不進(jìn)行實(shí)物交割，而是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，結(jié)算價(jià)采用普氏公開(kāi)市場(chǎng)最近一個(gè)月的加權(quán)平均價(jià)，經(jīng)紀(jì)商每噸收取7美分即每手收取350美元的傭金。由于是一個(gè)OTC市場(chǎng)，紙貨市場(chǎng)的交易通常是一種信用交易，履約擔(dān)保完全信賴(lài)于成交雙方的信譽(yù)，這要求參與紙貨市場(chǎng)交易的公司都是國(guó)際知名、信譽(yù)良好的大公司。我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)只有中化、中聯(lián)油、中聯(lián)化、中航油等少數(shù)幾家大公司能夠在新加坡紙貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易，絕大多數(shù)經(jīng)營(yíng)燃料油的中小企業(yè)只能通過(guò)種種渠道，經(jīng)過(guò)二級(jí)代理或三級(jí)代理在紙貨市場(chǎng)上進(jìn)行避險(xiǎn)操作。值得一提的是，盡管紙貨市場(chǎng)上的交易是信用交易，但市場(chǎng)幾乎沒(méi)出現(xiàn)過(guò)違約現(xiàn)象，因?yàn)橐粋€(gè)公司一旦違約，必定成為第二天當(dāng)?shù)貓?bào)紙的頭版頭條新聞，這在當(dāng)?shù)厥且粋€(gè)非常大的事件，今后不可能再有任何其他公司同該公司做交易。目前我國(guó)南方地區(qū)的燃料油貿(mào)易商為了穩(wěn)健的進(jìn)行國(guó)際采購(gòu)，大都委托境外代理商進(jìn)行新加坡燃料油紙貨交易。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的交易量占新加坡紙貨市場(chǎng)的三分之一以上的市場(chǎng)份額。盡管市場(chǎng)需求和實(shí)際交易量很大，但由于受到國(guó)家政策限制，這類(lèi)交易目前還處于灰色地帶，除極小數(shù)具有合法資質(zhì)的大公司外，大多是在幕后通過(guò)不同方式委托代理商轉(zhuǎn)手操作，很多時(shí)候甚至要購(gòu)買(mǎi)黑市外匯進(jìn)行交易，交易的公開(kāi)性和交易信息獲取的平等性得不到保證，因而總體上保值效果不佳，對(duì)新加坡市場(chǎng)的影響力也較小。